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人物专访：D3联合创始人兼首席商务官、Doma协议核心贡献者Michael Ho
2026年5月26日 D3聚焦互联网域名领域。目前全球域名资产总规模超3.6亿美元，但该品类交易仍处于体系分散、高度人工化的状态，流动性不足，价格透明度低。如今行业迎来变革：新型模式将域名资产组合打包为可在链上交易的统一资产，同时保留传统互联网生态下的现有变现模式。本刊《风势资讯》近期对其进行了专访。 问：域名问世已有数十年，但市场依旧格局分散、信息不透明。相较于股票、大宗商品乃至非同质化代币（NFT），为何这类资产长期存在运行效率低下的问题？ 答：域名至今仍被视作短期租用资源，而非完全归持有者所有的资产。买入股票或NFT，交易可即时完成清算交割；但收购一个域名，整个流程要耗时45至90天，中介手续费高达10%~20%，全程依赖人工托管。数据最能说明问题：全球3.7亿个已注册域名中，每年完成交易的比例不足3%；而公开股票市场单日成交额通常就能占到总市值的1%以上。我曾在高盛任职，深知透明、合规的市场机制能够形成合理定价，并吸引资本流入。域名可依靠网站流量、对外租赁给企业来产生收益，但目前行业始终没有标准化的方式来评估、流转这部分价值。现行的中介主导模式，甚至早在互联网普及之前就已成型，早已跟不上时代。 问：您将域名定义为具备流量、品牌价值与租赁收益等原生现金流的数字资产。当这类资产完成代币化、实现链上交易后，会带来哪些根本性改变？ 答：代币化让域名真正成为可交易、可二次开发的资产。域名上链后，变化体现在三方面：首先是效率提速，以往耗时两个月的交易，如今数秒即可完成；其次是权益灵活化，高价值域名可拆分所有权，同时不影响其正常使用权限，也能单独出售资产组合中的部分域名，无需整体转让；最后是融入去中心化金融（DeFi）生态，域名可作为贷款抵押品、实现自动租赁，或是打包成理财产品产生收益。 域名本身一直具备盈利能力：用户访问带来流量、企业争相收购优质域名、商业主体租用精品域名，这些价值始终存在，只是过去难以盘活和交易。而代币化搭建起全新基础设施，既能实现域名公允定价、高效流转，也能围绕其打造各类新型金融产品。 问：有观点质疑，资产代币化往往只是制造虚假繁荣，并非真正提升流动性。您们如何确保代币化域名组合能吸引长期参与者，而非沦为短期投机标的？ 答：核心在于严格遵守域名系统（DNS）相关规范，保障代币化域名和普通域名功能完全一致——可在浏览器正常解析、支持邮件收发，全面适配现有互联网基础设施。除此之外，结合链上身份系统，这类资产可对接数百款应用，拓展多元使用场景。我们重点布局的是有长期运营记录的优质域名，而非近期新注册的投机类域名。优质域名的续费率普遍高于90%，因为企业经营离不开这类域名。筛选拥有多年持有历史、流量稳定的域名，才能留住长期参与者。归根结底，当资产除交易外还具备实际使用价值，自然会吸引长期持有者。 问：您提到整个域名行业整体续费率约70%。结合这一数据，对比其他数字资产，如何看待域名资产的存续能力与持有者的交易行为特征？ 答：这里的70%指的是首年弃用率。这部分域名大多是投机失败的标的，或是企业出于防御性注册、最终并未实际使用的域名。剩余30%的域名能顺利度过首个使用周期，其中优质.com顶级域名的年续费率稳定在80%~90%，这一表现堪比优质商业地产的租赁合约。 整个域名市场明显分化：绝大多数普通域名只是短期注册、用完即弃；但优质域名具备稳定的商业价值，持有者也更为稳固。适合代币化的正是后者——被企业长期依赖、持有多年的核心域名。这类域名不会被随意弃用，属于企业运营的基础配套。一旦续费率达到85%及以上，就意味着收益可预期、违约风险极低，这类资产也正是机构投资者擅长评估的标的。 问：您如何看待传统互联网基础设施（Web2）与新一代互联网（Web3）未来的发展关系？ 答：二者会走向融合，而非相互替代。传统域名解析系统（DNS）会持续存在，因为浏览器仍需要将域名转换为IP地址。真正发生改变的，是资产所有权归属与交易场景。随着越来越多域名完成代币化，流动性与交易效率大幅提升，市场交易行为自然会向链上迁移。 传统域名注册商无需重构系统、变更合规体系，就能接入代币化功能。域名行业历经三十余年发展，互联网名称与数字地址分配机构（ICANN）的治理规则、域名注册管理体系都已成熟，现有架构不会被全盘推翻。Web3的相关功能只是在原有体系之上叠加升级。最终会形成一套统一的所有权体系，同一个域名可同时适配传统互联网与Web3生态。 问：代币化域名最终会成为连接两大生态的桥梁，还是会彻底重塑线上数字资产的所有权模式？ 答：两者都会实现，且是分阶段推进。现阶段的核心目标是搭建生态桥梁：在完全保留现有DNS功能的基础上，叠加Web3能力。想要获得市场普及，就必须兼容运行三十多年的传统互联网基础设施。 长期来看，市场力量会推动行业重构：域名所有权以NFT形式承载，交易转移至去中心化交易所，而域名解析只是其众多功能之一，同时还可充当链上身份凭证、DeFi抵押资产等。资产所有权与交易层全面向链上迁移，技术底层则继续兼容主流浏览器、邮件等传统应用。最终两大生态走向融合，形成统一的数字所有权体系，而非一方取代另一方。 问：您曾任职于高盛。站在机构投资者的角度，想要让大型资方正式将互联网域名视作一类可投资的另类资产，还需要突破哪些瓶颈？ 答：机构出手投资的首要前提是监管规则清晰，这就要求整个行业依托ICANN、正规域名注册商等现有成熟体系运行。其次，标准化估值体系必不可少。在高盛，我们依靠现金流模型、同类标的交易数据来评估企业价值，域名行业也需要结合流量、续费率等数据，建立一套严谨的估值逻辑。…
不丹杰勒普正念城为全球加密企业开通牌照与银行准入快速通道
May 14, 2026 By Shubhii Verma 不丹杰勒普正念城（Gelephu Mindfulness City,GMC）是为吸引全球企业设立的经济特区，现已面向受监管的数字资产及加密货币企业推出牌照审批快速通道机制。这套全新准入流程，旨在帮助来自全球主要金融中心、已持有合规牌照的机构，以远快于多数国家的速度在不丹落地运营。 新加坡、中国香港、阿布扎比全球市场持牌企业享优先准入 在该机制下，已持有新加坡、阿布扎比全球市场（ADGM）、中国香港等主流司法辖区牌照的企业，可申请杰勒普正念城的加急审批通道。企业无需分步骤走冗长的监管审批和银行开户流程，正念城将两项审核整合为一站式联合审批。这意味着企业一旦获批，即可通过DK银行即时开立企业银行账户，无需常规等待，直接开展业务运营。 银行开户与牌照审批一体化模式，旨在缩短落地周期 相关负责人解释，多数国家的普遍现状是：企业即便拿到监管经营牌照，仍可能耗时数月才能成功开立银行账户。而杰勒普正念城的创新模式从源头将牌照审批与银行准入绑定，彻底打通这一落地瓶颈。 不丹推出税收优惠政策，招揽数字资产企业 杰勒普正念城同时出台重磅税收激励政策招商引资。重点产业领域的符合条件企业，可根据在当地投资规模享受企业所得税零税率政策。正念城实行属地征税制，企业仅需为在不丹境内产生的收入纳税。此外，当地无资本利得税、股息税、遗产税，且境外税收豁免政策将持续至2030年。 杰勒普正念城董事会成员、数字资产与金融科技负责人Jigdrel Singay表示：此举核心是为全球优质合规企业降低准入壁垒。凡是在国际主流金融中心已验证自身合规实力的机构，正念城均认可其行业公信力，大幅缩短从申请到正式运营的全流程周期。 长远目标是从规则制定、基础设施建设到落地执行全程统筹布局，将杰勒普正念城打造为全球值得信赖的数字资产、金融科技与金融创新中心。 此次政策发布正值不丹的加密货币布局备受行业关注之际。据区块链数据追踪平台Arkham数据显示，当日早些时候，不丹皇家政府向一个匿名钱包地址划转约100枚比特币（价值约820万美元），今年该国比特币转出总额已超2.3亿美元。不丹此前凭借清洁水电能源挖矿比特币享誉业界。但最新数据显示，该国比特币挖矿业务或已放缓甚至停滞，已有一年多未有大额比特币挖矿入账记录。 Bhutan’s…
